La venta de easyJet ha pasado de ser un rumor bursátil a protagonizar una auténtica guerra de ofertas entre dos gigantes del capital privado estadounidense. En apenas seis semanas, la aerolínea británica de bajo coste ha recibido propuestas de compra que han ido subiendo de precio semana tras semana, y en los últimos días el proceso ha dado un giro que nadie esperaba. Si vuelas con frecuencia con easyJet, esto es lo que necesitas saber.

¿Por qué ha llegado a este punto la venta de easyJet?

Todo arrancó a finales de mayo, cuando la aerolínea atravesaba un mal momento en bolsa. El conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán disparó el precio del petróleo y, con él, el del combustible de aviación, un gasto que en easyJet representa alrededor de una cuarta parte de sus ingresos. La compañía llegó a perder más de un tercio de su valor en bolsa y encadenó pérdidas semestrales superiores a las 550 millones de libras, un 40% más que un año antes. Fue en ese contexto de acción barata cuando el fondo estadounidense Castlelake, que ya tenía una pequeña participación en la aerolínea, empezó a tantear una posible compra.

¿Cómo ha evolucionado la oferta de Castlelake?

La primera propuesta de Castlelake valoraba easyJet en poco más de 3.000 millones de euros, un precio que el consejo de administración consideró ridículo y rechazó de inmediato. A partir de ahí empezó un tira y afloja de varias semanas: el fondo fue subiendo su oferta de forma progresiva, primero por acción hasta rondar las 5,60 libras, después a 6,25, más tarde a 6,50 y finalmente a 6,90 libras por título. El domingo 5 de julio, tras rechazar hasta cuatro propuestas anteriores, el consejo de easyJet aceptó «en principio» esta quinta oferta, que valoraba a la aerolínea en unos 5.200 millones de libras (cerca de 6.000 millones de euros).

El acuerdo no estaba, ni mucho menos, cerrado. Al ser un fondo estadounidense, Castlelake tenía que salvar un obstáculo importante: la normativa europea y británica exige que las aerolíneas que operan en la UE estén controladas mayoritariamente por ciudadanos comunitarios. Para cumplirlo, el fondo se había aliado con dos ejecutivos irlandeses con experiencia en aviación, que se quedarían con el 51% del control, mientras Castlelake y otros coinversores retendrían el 49% restante. Se le dio de plazo hasta el 3 de agosto para presentar una oferta vinculante.

¿Por qué ha aparecido Apollo en la puja por easyJet?

Cuando parecía que el desenlace estaba prácticamente sellado, otro fondo estadounidense, Apollo Global Management, irrumpió el viernes 10 de julio con una contraoferta superior: 7,15 libras por acción, valorando la aerolínea en unos 5.700 millones de libras (alrededor de 6.600 millones de euros). El consejo de easyJet no tardó en calificarla de «resultado superior» para los accionistas y retiró su apoyo a Castlelake. La reacción del mercado fue inmediata: las acciones de easyJet subieron cerca de un 15% en una sola sesión, hasta sus niveles más altos desde 2022.

Apollo ha añadido, además, un incentivo pensado para los accionistas de referencia: una alternativa que permite canjear parte de su participación por acciones de la futura empresa privada, en lugar de cobrar solo en efectivo. Esto podría resultar decisivo para convencer al fundador de la aerolínea, Sir Stelios Haji-Ioannou, que junto a su familia posee en torno al 15% del capital. Apollo tiene de plazo hasta el 7 de agosto para formalizar su oferta.

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¿Qué significa la venta de easyJet para los pasajeros?

Por ahora, nada cambia para quien tenga un billete reservado o esté planeando volar con la aerolínea. Ninguna de las dos ofertas es firme todavía: ambas dependen de que se cumplan condiciones regulatorias y de que los fondos decidan seguir adelante antes de sus respectivos plazos. Además, tanto Castlelake como Apollo han insistido en que su intención es mantener la marca easyJet, continuar con los planes de modernización de flota y seguir invirtiendo en el crecimiento del negocio, incluida la división de paquetes vacacionales easyJet Holidays, que en el último semestre creció con fuerza.

¿Debes preocuparte por tus vuelos con easyJet?

La recomendación es sencilla: sigue reservando con normalidad. Estos procesos de compraventa entre grandes aerolíneas cotizadas suelen alargarse meses, e incluso si finalmente se cierra una operación, lo habitual es que las rutas, los precios y la operativa diaria no varíen de forma inmediata. Lo que sí puede ocurrir es que, si el proceso se prolonga o surgen nuevas ofertas, sigamos viendo movimientos en el precio de la acción, pero eso apenas afecta a lo que pagas por tu billete.

Conclusión: ¿qué viene ahora?

El calendario marca dos fechas clave: el 3 de agosto para Castlelake y el 7 de agosto para Apollo. Antes de esas fechas, cualquiera de los dos fondos podría mejorar su oferta, retirarse o esperar a que el rival dé el siguiente paso, así que no se descarta una nueva ronda de pujas. Si finalmente alguna de las dos operaciones se formaliza, easyJet dejará de cotizar en la Bolsa de Londres y pasará a manos de capital privado, algo que la sitúa entre las últimas grandes compañías británicas adquiridas por fondos extranjeros este año. Desde Buscamos tu Vuelo seguiremos de cerca cada novedad de este culebrón, porque al final lo que más te importa es seguir volando barato, sea quien sea el dueño de la aerolínea.